美联储周四凌晨如期降息25个基点，利率区间下调至3.75%-4.00%。会议声明中强调“就业市场面临的下行风险有所加剧”。
不过此次有两位票委投了反对票（10-2），美联储理事米兰再次主张更大幅度降息，而堪萨斯联储主席则认为应该维持利率不变。这是1990年以来第三次出现多名投反对票的决策者持有不同意见。
更明显的分歧出现在对12月行动的预期上。由于政府停摆导致关键经济数据缺失，鲍威尔表示“12月降息并非板上钉钉”，暗示美联储可能完成了今年的最后一次降息，他将这形容为“在大雾中开车，必须降速”。
会议过后，利率市场削减了对年内降息的押注，概率从此前的85%降至62%。隐含的利率曲线相比于上周更为鹰派（下图）。不过这一预期会随着经济数据的更新而不断变化。目前市场预期的终端利率为2027年达到3%左右，意味着还有三次降息空间。
美联储还宣布从12月1日起将把抵押贷款支持证券（MBS）到期回笼资金全部再投资于国债，并在未来某个时间点重新开始扩大资产负债表规模（当前为6.6万亿美元）。这一决定能缓解美债市场的压力，并为市场提供流动性缓冲。
美元止跌 非美货币再度承压？鲍威尔“暂停降息”的暗示刺激美债收益率和美元指数上行，后者升至99上方，但短线的止跌反弹并没有改变中长期走弱的市场预期。
日元或维持弱势。日本央行将于周四上午公布利率决议，维持利率不变是市场共识，但有多少委员赞成加息值得关注。考虑到高市早苗偏鸽派的财政和货币政策，下次加息的预期时间点已经被推迟至明年年中。美/日在守住趋势线和均线（152附近）的情况下有望再次挑战前高153.26。反之，下方150一线将成为重要支撑。
USDJPY 4小时来源：TradingView
英镑近期表现较为疲弱，由于国内财政困境，央行下周（11月6日）和年内的降息预期小幅升高，关注1.3145一线的支撑。
欧元近期处于震荡走势。欧洲央行今晚（21:15）大概率按兵不动，且利率市场从9月就显示欧洲央行可能已经结束了此轮周期中的最后一次降息（这理论上是欧元的利好）。原因之一是欧元区当前包括通胀在内的经济数据与9月相比变化不大，二是法国内政暂时趋于稳定，因此央行并不急于展开下一步动作。从这个角度来说，利率决议出炉期间欧元的波动或相对有限，关注能否在1.1580一线展开反弹。
避险情绪降温 黄金表现挣扎能否重回4000？中美将于周四举行高峰会，市场对此抱有乐观期待。近期地缘环境和经贸局势的缓和削弱了黄金的避险属性，而美联储“暂停降息”的预期可能导致金价短线走势继续挣扎。
XAUUSD 4小时来源：TradingView
经历四连跌后，黄金从历史高点回撤了10%，跌破8-10月的上升趋势线，日线级别尚未形成止跌迹象，且在4025下方RSI指标始终处于弱势区域且暂未出现底背离信号，因此仍以反弹做空为首要考量。下行方向，跌破3900后恐下探3850和3720一线。
AI军备竞赛升级 美股有望保持强势美联储的利率决议导致美股在周三日内出现显著回撤，不过三大指数仍连续第四天盘中创下新高，尾盘的拉升以及英伟达市值突破5万亿美元等都暗示多头力量依然强劲，AI热情依旧高涨。
微软、谷歌和META在盘后时间公布财报，股价涨跌互现，科技巨头纷纷大幅增加资本支出，以寻求在AI领域的一席之地。
谷歌表示今年资本支出将达到910-930亿美元，远高于市场预期。微软三季度总资本支出349亿美元，同比增长74.5%。META预计2026年资本支出可能突破800-850亿美元甚至更高。从目前情况来看，相比于担心AI泡沫，资本市场正在给予积极投资AI和基础设施的科技公司较高的估值和期待。
苹果和亚马逊将于周四盘后公布业绩。
NASDAQ 100 4小时来源：TradingView
对于纳斯达克100指数来说，由于微软和META的盘后大跌，短线超买走势可能需要修正，但在财报季的助推下升势有望延续，继续关注逢低买入的机会。
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